一邊是產業鏈景氣止跌回升，一邊A股調整態勢延續驅動資金避險。Wind數據顯示，昨日申萬農林牧漁指數大漲1.66%，雄踞行業漲幅榜首位。其中，豬周期拐點或加速到來，對資金參與意愿的提升功不可沒。業內人士認為，進入2019年，豬瘟和高致病性藍耳退出招采的邊際影響基本消失。短期來看，兩節將至，豬肉迎來消費旺季，豬周期有望提前見底，迎來拐點。
供需趨緊 預期提升
正邦科技、百洋股份、天邦股份、新希望分別上漲6.37%、6.01%、5.78%和5.00%，益生股份、民和股份、溫氏股份漲幅也均在3.5%之上……昨日滬深市場震蕩分化，以禽畜為代表的農業品種逆市獲捧，受到市場強烈關注。
消費旺季即將到來，豬價有望維持高位是吸引資金參與布局的關鍵。根據草根調研了解，受制于生豬禁運政策，生豬產區壓欄嚴重，由此導致9月、10月生豬存欄數據環比增加，但11月以來，壓欄生豬開始逐步出欄，導致11月生豬存欄環比下降，供給端短缺的局面有望得到一定改善。但在需求端，元旦、春節將至，消費需求仍將迎來一輪高峰期，需求提升將對豬價起到支撐作用。
東興證券通過分析能繁母豬的補欄以及淘汰數據發現，從今年7月份開始，行業補欄意愿和能力受到價格因素和區域禁運的嚴重抑制，而4月份開始的產能出清預計將在明年春節后影響生豬出欄，而后續預期的產能集中出清有望在2019年一季度。
周期反轉確定性高
結合豬周期演化來看，招商證券認為，產區豬價低迷、養殖戶銷售困難導致現金流壓力顯著提升，補欄積極性大幅下滑，產區進入激烈洗牌階段，必定會導致產能被迫快速推出，2019年豬價上漲已是定局。
申萬宏源證券調研東北及湖南地區養殖戶也發現：大型養殖企業生產結構受到一定影響，商品豬略有壓欄，“公司+農戶”無法正常補欄仔豬導致部分超重豬仔養在保育舍。另外，有些地區則出現母豬配種計劃被打亂，母豬更新比例下降，甚至部分母豬當作商品豬出售等現象，從而導致生豬養殖規模出現實質性減少。
對此，海通證券表示，大型企業產能投建放緩顯著提高了2019年豬周期反轉的確定性，建議關注出欄區域結構最優、開始布局屠宰業務的上市公司，以及出欄規模穩健增長、養殖成本繼續快速下降的公司。
國泰君安證券也強調，生豬養殖板塊作為農業長期高成長板塊，也將在2019年迎來難得的邏輯加成——豬周期反轉，因此將會成為全年最耀眼的板塊之一。上半年以預期提升為主，下半年以價格表現為主；此外，生豬養殖板塊的中期高成長價值仍然值得跟蹤，“門檻提升+空間巨大”的邏輯仍然堅實有效。
